Både private equity och investmentbolag går ut på att investera i andra bolag. Men de skiljer sig åt på ett grundläggande sätt: hur de är uppbyggda och vem som kan investera i dem.
Den här guiden förklarar – neutralt och faktabaserat – vad private equity är, hur det skiljer sig från ett investmentbolag och hur du som privatperson kan få exponering mot onoterade bolag. Texten är informativ och inte en rekommendation att köpa något specifikt.
Vad är private equity?
Private equity (på svenska ofta kallat riskkapital) är ett samlingsnamn för olika sätt att investera i bolag som inte är noterade på börsen. Ett private equity-bolag köper in sig i, utvecklar och äger företag under en period, för att senare sälja dem – förhoppningsvis med vinst.
Verksamheten drivs oftast genom fonder. Investerarna skjuter till kapital, private equity-bolaget väljer ut och förvaltar innehaven, och efter en bestämd tid avvecklas fonden och överskottet delas ut.
Det gör private equity till något helt annat än att köpa en aktie på börsen – både när det gäller tillgänglighet, likviditet och tidshorisont.
Så fungerar en private equity-fond
Strukturen brukar se ut så här:
- Investerarna (kallas limited partners) förbinder sig att satsa ett belopp i fonden.
- Private equity-bolaget (kallas general partner) förvaltar fonden och väljer vilka bolag som köps.
- Kapitalet kallas in efter hand när fonden gör investeringar – pengarna ligger alltså inte och väntar.
- Efter en bestämd period (ofta omkring tio år) säljs innehaven och pengarna betalas tillbaka till investerarna.
Avgiftsmodellen är också särpräglad. En vanlig modell är att förvaltaren tar ut cirka 2 procent i årlig avgift och dessutom får ungefär 20 procent av vinsten över en viss nivå. Den vinstdelen kallas carried interest.
Eftersom minimibeloppen är höga och kapitalet är bundet är renodlade private equity-fonder framför allt något för institutioner, som pensionsfonder, och för förmögna investerare.
Olika typer av private equity
Private equity är ingen enhetlig grupp. Man brukar skilja på några huvudtyper efter hur mogna bolagen är:
- Buyout – uppköp av redan etablerade, ofta lönsamma bolag. Här används ofta både eget kapital och lån för att finansiera affären.
- Growth capital – kapital till bolag som redan växer och behöver resurser för att ta nästa steg.
- Venture capital – kapital till unga bolag i tidiga skeden, som ännu inte bevisat sig. Här är risken högst, men också den möjliga uppsidan.
Det är alltså en förenkling att säga att private equity bara handlar om små bolag – buyout riktar sig tvärtom mot etablerade företag.
Hur skiljer sig ett investmentbolag?
Ett investmentbolag är ett börsnoterat holdingbolag som äger aktier i andra företag, oftast noterade men ibland även onoterade. Den stora skillnaden mot en private equity-fond är att investmentbolaget:
- är noterat, så vem som helst kan köpa aktien,
- har permanent kapital utan någon slutdag,
- är likvidt – du kan köpa och sälja aktien när börsen är öppen.
Vill du läsa mer om enskilda bolag finns vår genomgång av bästa investmentbolag och de största svenska investmentbolagen.
Kan en privatperson investera i private equity?
Ja, men oftast inte direkt i själva fonderna. I stället finns några indirekta vägar. Ett viktigt exempel är EQT – ett svenskt private equity-bolag som är ett av världens största och som sedan 2019 är noterat på Nasdaq Stockholm. Eftersom själva förvaltningsbolaget är börsnoterat kan du köpa aktien precis som vilken annan aktie som helst.
Observera att detta gäller just EQT. Andra kända svenska riskkapitalfirmor, som HealthCap, Northzone och Nordic Capital, är inte börsnoterade och går alltså inte att köpa som aktier.
En annan väg är att köpa investmentbolag som själva har onoterade innehav – till exempel Investor, som både äger en andel i EQT och driver den egna rörelsen Patricia Industries. Du kan handla aktierna via en nätmäklare; hur det går till beskrivs i vår guide om investmentbolag på Avanza.
Vad passar dig?
Det finns inget generellt ”bästa” val – det beror på dina mål och förutsättningar.
Ett investmentbolag är enklare att komma igång med, eftersom det handlas på börsen och du kan börja med ett litet belopp. Du får bred spridning och kan sälja när du vill.
Renodlad private equity är svårare att nå som privatperson och innebär bundet kapital. Vill du ändå ha exponering mot onoterade tillväxtbolag är den mest praktiska vägen att gå via ett börsnoterat PE-bolag eller ett investmentbolag med onoterade innehav. Vill du ha maximal enkelhet kan en fond som Spiltan Aktiefond Investmentbolag ge automatisk spridning mot flera bolag.
Ansvarsfriskrivning
Den här artikeln är enbart informativ och faktabaserad. Den är inte finansiell rådgivning och ska inte ses som en uppmaning att köpa, sälja eller investera i något specifikt bolag eller någon specifik fond.
Allt sparande innebär en risk – värdet kan gå både upp och ner, och du kan förlora hela eller delar av ditt kapital. Investeringar i onoterade bolag och private equity innebär dessutom särskilda risker, som lägre likviditet och svårare värdering. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fatta egna beslut utifrån din situation och sök vid behov hjälp av en licensierad rådgivare. Mer konsumentinformation finns hos Finansinspektionen.
Vanliga frågor (FAQ)
Vad är skillnaden mellan private equity och investmentbolag?
Private equity investerar i onoterade bolag via tidsbegränsade fonder som främst är öppna för institutioner och förmögna investerare. Ett investmentbolag är börsnoterat, har permanent kapital och kan köpas som en vanlig aktie av vem som helst.
Vad heter private equity på svenska?
Det brukar kallas riskkapital. Begreppet rymmer flera varianter, från uppköp av mogna bolag (buyout) till kapital till unga bolag (venture capital).
Kan jag köpa private equity på Avanza?
Du kan köpa aktier i det börsnoterade private equity-bolaget EQT, samt investmentbolag med onoterade innehav. Däremot går det inte att köpa aktier i firmor som HealthCap eller Nordic Capital, eftersom de inte är noterade.
Vad är carried interest?
Carried interest är den andel av vinsten – ofta runt 20 procent över en viss nivå – som ett private equity-bolag får när en fond går bra. Utöver det tas normalt en löpande förvaltningsavgift ut.
Är private equity mer riskfyllt än investmentbolag?
Investeringar i onoterade bolag är ofta svårare att värdera och mindre likvida, vilket innebär särskilda risker. Samtidigt beror den faktiska risken på vilka bolag och vilken strategi det handlar om – venture capital är exempelvis mer riskfyllt än buyout.
Vad är buyout och venture capital?
Buyout innebär uppköp av etablerade, ofta lönsamma bolag. Venture capital innebär att satsa kapital i unga bolag i tidiga skeden, där risken är högre men den möjliga avkastningen större.